Los miembros de la Reserva Federal (Fed) han declarado que su doble mandato (pleno empleo y control de inflación) vuelve a enfrentar dificultades debido al conflicto en el golfo Pérsico. Sin embargo, Donald Trump, presidente de Estados Unidos, declaró que las tasas de interés serán más bajas cuando Kevin Warsh se convierta en el presidente de la Fed, y si Jerome Powell no se va, tendrá que despedirlo.

Los riesgos de repunte inflacionario han aumentado por el incremento de precios de los energéticos; por otro lado, el mercado laboral aún está en riesgo de debilitarse. Si bien la Fed mantiene la expectativa de un recorte de tasas este año, en las minutas los participantes han reconocido que, en la medida en que se prolongue la guerra, podría observarse un alza sostenida de los precios de la energía, lo que al final afectaría la inflación subyacente, determinante para la tendencia de mediano plazo al excluir elementos volátiles, y podría llevar a mantener la tasa sin cambios por un periodo más largo.

El mercado anticipa que la tasa de los fondos federales permanezca sin cambios, en el rango de 3.5-3.75 por ciento en 2026, mientras Banamex espera un recorte de 0.25 puntos porcentuales en septiembre, en línea con el consenso de los analistas.

Laura Díaz, analista de Banamex, resaltó que en los próximos días las expectativas del mercado sobre la política monetaria en Estados Unidos podrían ajustarse como resultado del cambio de liderazgo en la Fed.

El Comité Bancario del Senado de Estados Unidos programó para el martes 21 la audiencia para evaluar a Kevin Warsh como próximo presidente de la Fed. También dará a conocer su visión sobre la economía y la política monetaria.

En particular, los inversionistas estarán pendientes de qué factores tienen más peso en la visión de Warsh, si la insistencia de Trump en disminuir la tasa de interés o los riesgos de un repunte de la inflación, aseveró Díaz.

Luego de la comparecencia de Warsh, el comité deberá votar si lo ratifica como presidente y luego la votación pasaría al Senado. Dicho proceso podría extenderse más allá del término de la gestión de Powell (15 de mayo).

Sucesión incierta

En los mercados de apuestas, la probabilidad de que Warsh sea ratificado el 15 de mayo ha caído a 35 por ciento, desde un máximo de 89 por ciento en marzo, y la probabilidad de que sea ratificado hasta junio ha aumentado a 52 por ciento, debido a que el senador republicano Tom Tillis declaró que no prevé aprobar a Warsh hasta que se resuelva la investigación contra Powell sobre el manejo del presupuesto para la remodelación de edificios de la Fed.

Warsh es conocido por ser partidario de la liquidez y más alineado con la reducción de tasas que Powell.

Asimismo, Powell ha declarado que fungiría como “presidente provisional” mientras se ratifica a su sucesor, lo que podría alargarse si Warsh no obtiene la mayoría simple en el Senado. Por ello, la probabilidad de que Powell deje la Fed en mayo ha disminuido gradualmente desde la primera semana de abril, ubicándose por el momento en 28 por ciento.

Un nuevo presidente de la Fed antes del 15 de mayo sería uno de los mayores cambios en la política monetaria de Estados Unidos en varios años, aseguraron analistas.